Afkast vil i perioder være både negative og positive. Både i aktiemarkedet generelt, hos os i Falcon Invest og hos andre kapital- og investeringsforeninger. En investering i Falcon Invest bør derfor måles i år frem for måneder, hvilket tydeligt fremgår af grafen herunder, der viser faktiske afkast for vores danske aktiestrategi fra starten i februar 2012 til børsnoteringen i september 2017.
Som det fremgår af grafen nedenfor, har vi i perioder på op til 6 – 12 måneder underperformet i forhold til sammenligningsindekset. Det fremgår dog også, at vi på den lange bane markant har outperformet og skabt merafkast. Vi har en stærk tiltro til, at vi – på den lange bane – også fremover skaber merafkast, selvom tidligere afkast aldrig er en garanti for fremtidige afkast.
Warren Buffett, en af verdens bedste investorer og rigeste mænd, har – nok overraskende for mange – underperformet S&P indekset over halvdelen af tiden i forskellige perioder i hans investeringsselskab Berkshire Hathaway. Et emne, som vi tidligere har behandlet i denne artikel. George Soros og andre med de bedste track records har også periodevis underperformet.
Merafkast på den lange bane kan kun opnås ved at holde fast i strategien og ikke skifte den ud alene på baggrund af periodevise mindre gode afkast.
Det bekræfter en tankevækkende undersøgelse af Rice, Matthew & Strottman (2012), der illustrerer hvordan selv de bedste investeringsforeningers afkast svinger over tid. Undersøgelsen dækkede næsten 3.000 investeringsforeninger og viste, at 90% af dem, der efter en 10-årig periode var blandt de 25% bedste, ikke kunne undgå mindst én 3-årig periode, hvor de havnede blandt de 50% dårligst performende foreninger.
Undersøgelsen blev oprindeligt udarbejdet i 2007 og opdateret i henholdsvis 2010, 2011 og 2012, men konklusionerne ændrede sig ikke: Havde man skiftet forvalteren ud på baggrund af en periode med underperformance, havde man som investor samtidig også mistet adgangen til strategiens langsigtede merafkast.
Den anbefalede tidshorisont i alle Falcon Invest fonde er 3 år+.